USGSのネオジム酸化物価格では、2011年末に195 US$/kg前後まで上昇した局面が最初のピークです。レアアース市場が、資源量だけでなく輸出制限や政策要因に強く左右されることを示した局面でした。

EV高温モーター

EV駆動モーターでは、高温環境下でも磁力低下を抑える必要があります。そのためDy/Tb添加磁石は、高出力・高温用途で重要度が高くなります。

重希土市場調査では、EV販売台数だけでなく、高保磁力グレード磁石の採用率を見る必要があります。

急騰後は価格が調整し、中国外案件の多くは採算・資金調達の面で苦戦しました。価格低迷時にも供給多角化を維持できる制度設計がなければ、サプライチェーンは再び中国依存に戻りやすくなります。

洋上風力・大型発電機

洋上風力では、大型・高信頼性の発電機で高性能磁石が求められます。単機あたりの磁石使用量が大きく、重希土供給制約はプロジェクト調達リスクに直結します。

2022年のネオジム酸化物平均価格は134 US$/kgとなり、第二のピークを形成しました。エネルギー転換需要、EVモーター、風力発電向け高性能磁石の需要増が、価格感応度を高めました。

電子・医療・防衛用途

Dy/Tbは高強度磁石、ファイバーオプティクス、工業・医療レーザー、医療・科学機器などにも使われます。数量は小さくても、用途の重要度は高い市場です。

2024年にはネオジム酸化物価格が56 US$/kg程度まで低下し、2021–2022年の高値局面からは落ち着きました。ただし、これは構造的リスクの解消ではなく、需給と在庫調整による一時的な安定と見るべきです。

価格変動・在庫リスク

重希土は市場流動性が薄く、単一イベントで価格が大きく振れます。2025年ショック時には、欧州価格が中国価格の最大6倍に上昇した局面もありました。

2025年には中国の規制強化を背景に、ネオジム酸化物価格が73 US$/kg程度に戻りました。4月と10月の輸出管理強化により、価格だけでなく納期、許認可、域外プレミアムが市場の焦点になっています。

ミャンマー地政学リスク

ミャンマーKachin州は中国向け重希土原料の重要供給地です。武装勢力、国境管理、中国との交渉、税負担により、供給量が急変するリスクがあります。